Welkom op de Investeerders Kennisbank. Hier kun je als (startende) investeerder kennis opdoen over investeren. Bijvoorbeeld over standaard clausules voor participaties, verschillende manieren om te investeren in een private onderneming, en over het opzetten van je eigen fonds.

We horen graag of je nog vragen hebt die je graag beantwoord ziet, dan proberen we die zo goed mogelijk te beschrijven!

Wil je op de hoogte worden gehouden van nieuwe artikelen? Schrijf je in voor het ontvangen van updates

Good Leaver en Bad Leaver

Goed gedrag belonen en ongewenst gedrag voorkomen

Wat is een Leaver Je hebt een participatie in een onderneming genomen, maar de founder wil na 1 jaar al stoppen. Wat nu? Dit is slechts 1 van de situaties waar je in terecht kunt komen als je deelneemt in een startup. Het is moeilijk te voorkomen dat er dingen gebeuren. Wel kun je goede afspraken hebben hoe hier mee om te gaan. Veelal gebeurt dit met de zogenaamde Leavers regeling. [Meer lezen]

Gekwalificeerde Meerderheid

Invloed bij de AvA door een gekwalificeerde meerderheid

Gekwalificeerde meerderheid betekenis Wat is een gekwalificeerde meerderheid? Een gekwalificeerde meerderheid van stemmen bij een BV houdt in dat er speciale afspraken zijn gemaakt over wat een meerderheid betekent. Meestal geldt een gekwalificeerde meerderheid slechts voor een beperkte set van besluiten. Om deze besluiten aan te nemen is dan niet de standaard meerderheid van 50% van de stemmen nodig, maar bijvoorbeeld 80% van de stemmen. In het engels wordt een gekwalificeerde meerderheid ook wel qualified majority of supermajority genoemd. [Meer lezen]

De Drag Along clausule

Het recht om aandeelhouders mee te trekken

Een Drag Along clausule is vaak een onderdeel van de aandeelhoudersovereenkomst of van de statuten. Het Drag Along recht geeft aandeelhouders het recht om te voorkomen dat een kleine minderheid een potentiële exit kan frustreren. Bij een verkoop aan een derde partij, wil deze partij alle aandelen van de onderneming kunnen overkopen. In principe moet dan vaak elke aandeelhouder instemmen om zijn aandelen te verkopen. Een of meerdere kleine aandeelhouders kunnen dan dus de verkoop tegenhouden. [Meer lezen]

Wat is een aandeelhoudersovereenkomst

Regel alles nu iedereen op 1 lijn zit

Wat is een aandeelhoudersovereenkomst? Zoals de naam al zegt, is de aandeelhoudersovereenkomst een overeenkomst tussen de aandeelhouders van een onderneming. De Aandeelhoudersovereenkomst wordt ook wel afgekort de AHO genoemd. In het Engels wordt de term “Shareholder’s Agreement” gebruikt. Doel aandeelhoudersovereenkomst Het doel van een aandeelhoudersovereenkomst is om de afspraken tussen de verschillende aandeelhouders vast te leggen. Je vraagt je misschien af hoe het dan zit met de statuten. In de statuten worden de basisafspraken vastgelegd. [Meer lezen]

Hoe bepaal je de waardering van een onderneming?

Hoeveel is iets onzekers van de toekomst nu waard?

Definitie waardering? Een ‘waardering’ (in het Engels ‘valuation’ genoemd) tijdens een onderhandeling is een poging om de waarde van een bedrijf uit te drukken in een enkel getal. Het meeste wordt een waardering gebruikt om te bepalen wat de huidige aandeelprijs is en hoe groot iemands aandelenpercentage is nadat er geld wordt neergelegd voor een equity deal of converteerbare lening. Een waardering is daarmee ook een middel om op grote lijnen bedrijven met elkaar te kunnen vergelijken. [Meer lezen]

Voorbeelden voor converteerbare leningen

1 berekening zegt meer dan 1000 woorden

Ik krijg regelmatig vragen over de details van een converteerbare lening. Voornamelijk hoe het nou werkt bij een conversie met de discount, rente en cap. Het is makkelijker om dat te doen aan de hand van een aantal voorbeelden van convertibles, dan dat nog verder uit te leggen. Daarom behandelen we hieronder een aantal rekenvoorbeelden om te kijken hoe een converteerbare lening zich in de praktijk gedraagt. Op basis van de voorbeelden kun je goed zien wat er gebeurd bij een conversie in verschillende situaties. [Meer lezen]

Hoe werkt een converteerbare lening?

Ook wel converteerbare obligaties

Wat is een converteerbare lening Een converteerbare lening, wordt in het Nederlands ook wel een converteerbare obligatie genoemd. En in het Engels een convertible loan, of convertible. Uiteindelijk is het allemaal hetzelfde. Een converteerbare obligatie is een speciaal soort lening aan een onderneming. Ik noem de lening speciaal, omdat degene die de lening verstrekt (de “leninggever”) een recht krijgt. En dan specifiek het recht om in plaats van terugbetaling te eisen dat hij aandelen in de onderneming kan kopen. [Meer lezen]

Waardevolle bronnen

Waar leerde ik het meest van?

Op deze pagina deel ik mijn absolute toppers met je. Allereerst op het gebied van boeken. Boeken Venture Deals, Brad Feld Het eerste goede boek wat ik ooit gelezen heb over de verschillende aspecten van een deal met een Venture Capitalist (VC). In dit boek worden de verschillende aspecten van een deal tussen een start-up en een VC uitgewerkt. Een echte aanrader voor het snappen van Term Sheets. Laat van verschillende kanten zien hoe investeerders en ondernemers tegen clausules aankijken. [Meer lezen]

Indirecte deelneming voor investeerders

Passief deelnemen, zonder stemrecht

Introductie Spreiding is belangrijk voor het reduceren van het risico in participaties en het verhogen van het verwachte rendement. Een directe participatie in een onderneming start meestal bij € 25.000,- en hoger. Afhankelijk van het vermogen dat je voor dit soort investeringen beschikbaar hebt, is het dus niet handig om dan directe participaties in ondernemingen te nemen. Je spreiding zal dan te laag zijn en de kans op rendement is dan grillig. [Meer lezen]

Interessante ondernemingen vinden voor participatie en advies

Laat je kennis en ervaring renderen

Introductie Hoe kun je je bestaande kennis het best inzetten? Als je genoeg financiële vrijheid hebt, kun je startups en kleinere ondernemingen gaan helpen met jouw kennis en ervaring. Oftewel advies geven. Vaak is zo’n een adviesrol gelijk een eerste stap naar de mogelijkheid tot participatie. Want aan de ene kant ben je zelf waarschijnlijk niet op zoek naar een consultancy-rol, en aan de andere kant kan een kleine onderneming het geld beter gebruiken dan jou voor je dure kennis betalen. [Meer lezen]